Am 4. November 1980 beschloss die damalige chilenische Regierung ein Gesetz mit dem zum ersten
Mal in der Geschichte ein staatlich organisiertes Umlageverfahren der Altersvorsorge durch ein
kapitalgedecktes privatwirtschaftlich organisiertes Verfahren abgelöst werden sollte. Heute
ein Vierteljahrhundert später ist Chile das aus mehreren Gründen geeignetste Fallbeispiel um
die Funktionsweise der kapitalgedeckten Altersvorsorge und ihre vielfältigen Auswirkungen in
der Praxis zu beobachten: Erstens wurde das bestehende Umlagesystem nicht nur durch eine
zusätzliche Säule ergänzt sondern das erwähnte Gesetz sah den vollständigen Ausstieg aus der
Umlage vor. Ein praktischer Grund der für Chile als Anschauungsbeispiel spricht ist der dass
die Reform seit nunmehr 26 Jahren ohne substantielle Änderungen in Kraft ist und sich somit
eine vergleichsweise umfangreiche empirische Basis bietet. Hinzu kommt dass sich in Chile der
Übergang von einem etablierten Umlageverfahren zur Kapitaldeckung nachverfolgen lässt. An der
chilenischen Erfahrung ist weiterhin bemerkenswert dass eine Reform die eigentlich hoch
entwickelte Kapitalmärkte zur Voraussetzung hat um ihr vollständiges Potential zu entfalten
in einem Umfeld implementiert wurde in dem gerade diese Märkte anfangs nur rudimentär
vorhanden waren. Die notwendigen Begleitreformen wurden erst parallel zur Rentenreform
durchgeführt aber auch mit Wechselwirkungen zu dieser. Trotz all dieser Vorzüge ergibt sich
bei der Betrachtung des chilenischen Modells eine große Schwierigkeit. Bei aller Ähnlichkeit
mit einem kontrollierten Experiment fehlt doch die wichtigste Eigenschaft eines solchen
vollkommen: die Konstanz aller weiteren Einflussfaktoren. Chiles Rentenreform wurde
durchgeführt in einer Epoche die wirtschaftspolitisch einen völligen Bruch mit der bisherigen
dirigistisch-interventionistischen Tradition bedeutete. Die Reichweite des Reformprozesses
erschwert es den Beitrag einer individuellen Reform zu isolieren zumal von umfangreichen
Wechselwirkungen zwischen diesen ausgegangen werden kann.
