Mit Verabschiedung des Unternehmensteuerreformgesetzes durch den Bundestag am 25. Mai 2007
krempelte der Gesetzgeber (erneut) das deutsche Ertragsteuerrecht um. Zur Gegenfinanzierung der
nominellen Entlastung wurden dabei u.a. Zinsschranke und Abgeltungssteuer eingeführt. Da
Ertragsteuern gemäß dem Verfügbarkeitsgrundsatz bei der Unternehmensbewertung nach dem
Discounted Cashflow Verfahren zu berücksichtigen sind haben die vorgennanten Maßnahmen auf den
Prozess der Unternehmensbewertung wie auch auf dessen Ergebnis namentlich den Unternehmenswert
einen nicht zu verkennenden Einfluss. Das vorliegende Buch bildet den Status-quo des deutschen
Ertragsteuerrechts im DCF-Kalkül ab und geht dabei explizit auf die Neuerungen der
Unternehmensteuerreform 2008 insbesondere Zinsschrankenregelung und Abgeltungssteuer ein.
Dazu werden die drei Stellen im Kalkül an denen eine Berücksichtigung der Ertragsteuern
erfolgt im Detail beleuchtet: im Zähler des Kalküls die Ermittlung der Free-Cashflows sowie im
Nenner das Tax-Shield und das Tax-CAPM.
