EAN: 9783868150650

RECHT WIRTSCHAFT STEUERN MORTGAGE BACKED SECU...

Durch die Einführung von Basel II zu Beginn des Jahres 2007 und durch das neue Pfandbriefgesetz
kommt es zu Veränderungen auf dem deutschen Verbriefungsmarkt für Hypothekarkredite.
Kreditinstitute und Investoren suchen verstärkt nach Alternativen im Bereich der
Hypothekarkreditverbriefung. Neben dem Pfandbrief gibt es noch ein weiteres
Verbriefungsinstrument die Mortgage Backed Securities (MBS). Dieses Instrument dominiert den
amerikanischen Verbriefungsmarkt. Während der Trend zur Mortgage Backed Securitisation in
einigen Ländern Europas zunimmt  ist dieser Markt in Deutschland kaum entwickelt. Diese
Untersuchung vergleicht die MBS mit dem Pfandbrief und analysiert die Verwendungsmöglichkeit
der beiden Produkte auf dem deutschen Verbriefungsmarkt für Hypothekarkredite. Es wird
untersucht  ob das amerikanische Verbriefungsmodell eine Ergänzung oder eine Konkurrenz zum
Pfandbrief darstellt. In diesem Zusammenhang werden die Strukturen der beiden
Verbriefungsmodelle analysiert und verglichen. Es wird aufgezeigt  welchen Einfluss die MBS auf
den Wandel der Banken von einer starren Buy-and-Hold- zur flexiblen Buy-and-Sell-Strategie
haben. Aus Sicht der Investoren werden die Chancen und Risiken von MBS und Pfandbriefen
gegenübergestellt. Weiterhin werden die deutschen und die amerikanischen Rahmenbedingungen und
die staatlichen Förderungsinitiativen für MBS-Emissionen verglichen. Insbesondere werden für
den deutschen Verbriefungsmarkt die Auswirkungen von Basel II und des neuen Pfandbriefgesetzes
mit dem Wegfall des Spezialbankenprinzips und der Abschaffung der Gewährträgerhaftung
aufgezeigt.

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