EAN: 9783899529715

SOLVENCY II IN DER RECHTSANWENDUNG 2016 - MANFR...

Das aktuelle Niedrigzinsumfeld und die aufsichtsrechtlichen Solvabilitätsbestimmungen bringen
das Geschäftsmodell der klassischen Lebensversicherung immer mehr in Bedrängnis. Eine
dauerhafte Erwirtschaftung garantierter Mindestverzinsungen scheint in Anbetracht der
Kapitalmärkte ohne die Inkaufnahme steigender Risiken zunehmend unmöglich zu werden. Allerdings
fordert das neue Aufsichtsrecht Solvency II eine risikoadäquate Kapitalunterlegung  so dass das
Eingehen höherer Kapitalanlagerisiken zu einer Erhöhung der Risikokapitalanforderungen
führt.Vor diesem Hintergrund befasst sich die Arbeit mit einer neuen Klasse von
Lebensversicherungsprodukten  den Hybridprodukten. Diese haben das Ziel  durch eine teilweise
Rückübertragung der Kapitalanlagerisiken an die Versicherungsnehmer  die
Eigenmittelanforderungen für das Lebensversicherungsunternehmen zu senken. Zugleich sollen auch
im Niedrigzinsumfeld attraktive Renditen für die Versicherungsnehmer geboten werden können.Eine
besondere Bedeutung zur Erreichung dieser Ziele kommt dem Kapitalanlagemanagement zu  dessen
Besonderheiten und wesentliche Herausforderungen im Zusammenhang mit Hybridprodukten den Fokus
dieser Arbeit bilden. Dazu stellt der Autor zunächst die verschiedenen Generationen von
Hybridprodukten vor und geht insbesondere auf ihre Garantieerzeugung ein. Diese unterliegt
einer Reihe spezifischer Risiken  die sich neben den ständig wandelnden Kapitalmärkten auch aus
dem Verhalten der Versicherungsnehmer ergeben.Einer Analyse der Risiken folgt eine Betrachtung
der Renditeprofile von Hybridprodukten  wobei der Autor aufzeigt  dass das hohe Kostenloading
die Renditemöglichkeiten oft stark begrenzt.

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