EAN: 9783836669115

BEWERTUNG VON WACHSTUMS- UND STARTUP-UNTERNEHME...

Die Unternehmensbewertung spielt in der Theorie und für die Praxis eine bedeutende Rolle. In
der wissenschaftlichen Literatur werden viele Untersuchungen beschrieben  in deren Fokus vor
allem etablierte Unternehmen liegen. Die traditionellen Verfahren eignen sich jedoch wenig zur
Bewertung von Wachstums- und Startup-Unternehmen. Die besonderen Charakteristika dieser
Unternehmen stellen andere Ansprüche an die Wertermittlung. Die spezifische Bewertung dieser
Unternehmen hat insbesondere auch durch das fulminante Kurswachstum und den spektakulären
Kurssturz an den Wachstumsbörsen ein beträchtliches Interesse bei den Analysten geweckt.Junge
Wachstumsunternehmen werden häufig durch Produkt- und Prozessinnovationen  hohe Investitionen
in immaterielle Vermögensgegenstände  aufsteigenden Kapitalbedarf und Risikokapitaleinsatz in
einem dynamischen Wettbewerbsumfeld mit negativen und volatilen Cash Flows determiniert. Die
Schätzung der Cash Flows unterliegt beträchtlicher Unsicherheit. In dieser spezifischen
Bewertungssituation ist ein dynamisches  zeitkontinuierliches und stochastisches Verfahren 
welches Unsicherheit und Handlungsflexibilität berücksichtigt  einem teilweise statischen 
zeitdiskreten oder deterministischen Verfahren vorzuziehen.Vor dem Hintergrund der aktuellen
Diskussion wird die wichtige Frage zu klären sein  inwieweit sich die Bewertungsverfahren zur
Wertermittlung junger Wachstumsunternehmen eignen. Im Fokus steht die Analyse des stochastisch
rationalen Bewertungsmodell von Schwartz Moon mit den Adaptionen von Keiber Kronimus Rudolf.

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