Auch die Subprime-Krise wird später ihren Platz in den Geschichtsbüchern erhalten. Diese
Aussage von dem Präsidenten der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht verdeutlicht
die Dimension der seit Mitte 2007 andauernden weltweiten Finanzkrise. Nach Schätzungen des
Internationalen Währungsfonds (IWF) könnten sich die Verluste im weiteren Verlauf der
Finanzkrise auf bis zu eine Bill. US-Dollar summieren. Allein die Abschreibungen die weltweit
Finanzinstitutionen im Zuge der Krise vornehmen mussten beliefen sich bis Juli 2008 auf über
400 Mrd. US-Dollar. Ausgangspunkt dieser Krise ist der US-Immobilienmarkt. Jahrelang wurden
dort Hypothekenkredite an Personen mit geringer Bonität vergeben sog. Subprime-Kredite. Im
Laufe der Zeit konnten die Kredite von den Schuldnern nicht mehr bedient werden. Das Resultat
war eine Kettenreaktion die zu einer weltweiten Krise führte. Es stellt sich nun die Frage
wie der US-Immobilienmarkt der Auslöser für die aktuelle Krise sein kann. Auf den ersten Blick
müsste die Krise auf den US-Finanzmarkt beschränkt sein da i. d. R. nur US-Banken in die
Hypothekenvergabe involviert waren. Es hat sich aber gezeigt dass Finanzinstitute der ganzen
Welt von der Krise betroffen sind. Im Zuge der Krise rückten die sog. Kreditderivate in den
Fokus der Öffentlichkeit. Sie werden als Giftmüll für das Finanzsystem oder auch als
Massenvernichtungswaffen bezeichnet. In der einfachsten Form ermöglichen Kreditderivate die
Weiterreichung des Ausfallrisikos eines Kredites an einen Vertragspartner ohne den zugrunde
liegenden Kredit zu verkaufen. Für die Übernahme des Ausfallrisikos erhält der Kontraktpartner
eine Prämie. Dafür verpflichtet sich dieser zu einer Ausgleichszahlung wenn der Kreditnehmer
seinen Zahlungsverpflichtungen nicht mehr nachkommen kann. Daher entspricht das Prinzip eines
Kreditderivates dem einer Kreditversicherung. Es existieren allerdings komplexere
Kreditderivate die die Weiterreichung des Ausfallrisikos von tausenden Krediten ermöglichen.
Ziel dieses Buches ist es dem Leser ein Stückweit begreiflich zu machen wie es zu der
schwersten Krise der Finanzindustrie seit Jahrzehnten kommen konnte.
